新华网北京5月11日专电

基金周评：仓位维持高位 债基杠杆或将受限

新华社记者 陶俊洁 赵晓辉

A股本周阶段性反弹，偏股方向基金继续保持高仓位持仓。证监会近日就修订《证券投资基金运作管理办法》公开征求意见，业内人士认为，此举将推动行业创新发展，对部分基金过度放大债券杠杆的投资行为或将起到约小儿得癫痫寿命束作用。

根据德圣基金研究中心的数据，截至5月9日，偏股方向基金继续保持高仓位持仓，主动变化轻微。可比主动股票基金加权平均仓位为82.40%，相天津治疗癫痫的医院比上周上升1.97%；偏股混合型基金加权平均仓位为77.65%，相比上周上升2.31%；配置混合型基金加权平均仓位70.23%，相比上周上升2.31%。

本周基金公司操作具有高度一致性，前期反应较慢未能跟上市场步伐的基金继续增仓，而少部分基金则选择从高仓位回归中等仓位以回避短线风险。具体什么原因引起癫痫而言，中大型基金公司绝大多数进行了增仓操作，大型基金公司中仅博时基金仓位略微降。

作为新《证券投资基金法》的配套法规，证监会近日发布重新修订的《证券投资基金运作管理办法》征求意见稿，其中对于债券型基金投资债券的杠杆率做出明确规定。长城证券基金分析师阎红认为，此项规定将从制度上对近两年来部分债券型基金为追求业绩，过度放大债券杠杆的投资行为起到约束作用。

根据基金季报披露的信息来看，2011年三季度开始，个别二级债基为追求短期业绩，将债券市值占基金净资产比重放大到140%以上，2012年一季度开始，低风险低收益的纯债基和一级债基也出现这种情况。随后的各季度中，这种投资行为得到部分债券型基金追逐，债券型基金持债占净资产比重，整体明显增加。

由于之前债券型基金的投资杠杆率无明确限制、投资不透明，投资者对其风险收益特征、业绩来源和业绩持续性评价难度增加。债券型基金过度放大债券杠杆，追求短期收益水平的投资行为，加大了债券型基金的业绩波动，放大了债券型基金的风险水平，偏离了债券型基金的低风险属性及原有的投资目标，给投资者带来更多的不确定因素。阎红说，新办法对基金总资产占基金净资产比重做出明确规定，从保护成都哪些癫痫医院比较好投资者利益出发，约束了上述行为。